工作(zuo)報(bao)告摘錄：萬達(da)集團以成本計資(zi)產(chan)7000億元，其中國內資(zi)產(chan)占比93%，國外資(zi)產(chan)占比7%。為(wei)什(shen)么專門(men)提(ti)這個數據？去(qu)年有人說(shuo)萬達(da)把大量資(zi)產(chan)轉移(yi)到(dao)海外去(qu)了，數據證明完全不符(fu)合(he)事實。

國(guo)內資產占(zhan)93%   轉型后(hou)收入明降暗(an)升(sheng)

萬達集團(tuan)凈利潤依(yi)然完成年(nian)計劃的114%,同比持平(ping)。因此,轉讓(rang)對于(yu)萬達而言,根本沒有傷筋

動骨(gu)。數據表(biao)明,萬達(da)已經開始進(jin)入高(gao)質量的發展通道(dao),而這(zhe)也(ye)是萬達(da)的轉型結果。

今(jin)(jin)年萬達(da)年報注定格外引人關注。因為大家都想知道(dao):遭(zao)遇(yu)風波的萬達(da)今(jin)(jin)年經營得如(ru)何(he)?轉讓之后萬達(da)的家底(di)究竟如(ru)何(he)?

解(jie)讀(du)一：仍(reng)然家大(da)業大(da)

針對一家自媒體造謠“萬達資產大部分都轉移海外、國內資產所剩無幾”的說法,王健林董事(shi)長在年報的開篇就用數據進行了(le)回(hui)擊。2017年,萬達集(ji)團以成本計總(zong)資(zi)產(chan)為7000億(yi)元,其中國(guo)內資(zi)產(chan)93%,國(guo)外資(zi)產(chan)只(zhi)占到(dao)7%。盡管因為萬達商業轉讓文旅項目、酒(jiu)店資(zi)產(chan),使(shi)得萬達總(zong)資(zi)產(chan)減(jian)少11.5%,但(dan)是7000億(yi)的總(zong)資(zi)產(chan)仍(reng)然名列(lie)行業前茅。

2017年(nian)萬達集團(tuan)收入(ru)2273.7億元,同比減少10.8%;不僅因為轉讓資產使收入(ru)減少,還有162億旅游收入(ru)去(qu)年(nian)不能并入(ru)報(bao)表。在總資產和收入(ru)有所下(xia)滑(hua)的情況下(xia),萬達集團(tuan)凈利潤依然完成(cheng)年(nian)計劃的114%,同比持(chi)平(ping)。

因此(ci)，轉(zhuan)讓對(dui)于萬(wan)達(da)而言，根(gen)本(ben)沒有傷筋動骨。

解讀二(er)：收入(ru)明降(jiang)暗升

從2016年(nian)開(kai)始,萬達(da)的收入指標出現下降,但這是萬達(da)主(zhu)動為之。

2016年,萬達集團全年營業收入2549.8億元,完成計劃的103.2%,同比增長3.4%。結束了連續多年30%以上的高速增長。而這恰恰是萬達為了轉型主動選擇的結果,核心就是把房地產業務發展速度降下來,提高服務業收入。王健林董事長在萬達2016年度報告中提到,“如按房地產口徑,合同收入同比減少13.9%,主要因為我們砍了600億的房地產銷售收入。”

2017年,萬(wan)達集團收(shou)入2273.7億(yi)元,同(tong)比下降10.8%。

對比萬(wan)(wan)達集團2016年和2017年兩份工作報告可以發現,收(shou)(shou)入(ru)(ru)下(xia)滑的背后邏輯是萬(wan)(wan)達加快轉(zhuan)型而(er)主動降速。收(shou)(shou)入(ru)(ru)減少的一個關鍵因素是,2016年萬(wan)(wan)達集團總收(shou)(shou)入(ru)(ru)中包括約(yue)162億的萬(wan)(wan)達旅(lv)業收(shou)(shou)入(ru)(ru),而(er)萬(wan)(wan)達旅(lv)業并入(ru)(ru)同(tong)城旅(lv)游后,2017年未納(na)入(ru)(ru)統(tong)計。此外,2017年,萬(wan)(wan)達集團因出售文旅(lv)項目,導致地產業務實際收(shou)(shou)入(ru)(ru)比年初計劃數減少約(yue)290億元。

如排(pai)除(chu)這(zhe)兩項(xiang)非正(zheng)常因素(su)影響(xiang),萬達集團2017年收入(ru)將可(ke)達到約2700億,實際仍在(zai)增(zeng)長。

而從2016年(nian)和2017年(nian)報(bao)告(gao)中發現(xian),文化產業的增(zeng)長速度和萬達廣(guang)場租金這兩項關鍵指標都保持在30%左右的速度增(zeng)長。

這就(jiu)是萬達的轉型(xing)結果。

解讀(du)三：從(cong)高增(zeng)長到(dao)含金量

過(guo)去(qu)十多年,萬達(da)的收入一直保持(chi)高速增長,直到去(qu)年集團宣布轉型才開始降低發(fa)展速度(du)。去(qu)年主(zhu)動(dong)調低了房地(di)產的收入指(zhi)標,全面發(fa)力轉型服務業,萬達(da)從(cong)追求(qiu)高增長轉到追求(qiu)高質量發(fa)展。

2017年在資產和收入有所下滑的情況下,萬達(da)集(ji)團利(li)潤并未受到太大影響(xiang)。數據(ju)顯(xian)示(shi),萬達(da)集(ji)團凈利(li)潤依然完(wan)成年計劃(hua)的113.9%,同比持(chi)平。

萬達廣(guang)場的租(zu)金(jin)(jin)(jin)收入是(shi)萬達含金(jin)(jin)(jin)量最(zui)高的一項指標,2015年(nian)(nian)廣(guang)場租(zu)金(jin)(jin)(jin)144億(yi)元(yuan),同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)30.7%;2016年(nian)(nian)廣(guang)場租(zu)金(jin)(jin)(jin)195.8億(yi)元(yuan),同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)29.6%;2017年(nian)(nian)廣(guang)場租(zu)金(jin)(jin)(jin)達到255.2億(yi)元(yuan),同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)30.3%。由于2017年(nian)(nian)新(xin)開店50個,新(xin)開店占(zhan)總(zong)廣(guang)場數(shu)的21%,其(qi)中有24個輕(qing)資產(chan)廣(guang)場不能計全部資金(jin)(jin)(jin),總(zong)租(zu)金(jin)(jin)(jin)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)30.3%,就說明(ming)老店租(zu)金(jin)(jin)(jin)肯定至(zhi)少有兩位數(shu)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。

之所以(yi)說(shuo)租(zu)金收(shou)(shou)入(ru)的含金量高,一是(shi)收(shou)(shou)入(ru)持續穩定,二(er)是(shi)利(li)潤率高,一元(yuan)錢的租(zu)金收(shou)(shou)入(ru)至(zhi)少可以(yi)保證(zheng)50%的利(li)潤。

萬(wan)達轉型服務(wu)業(ye),服務(wu)業(ye)收(shou)入超過(guo)(guo)63%,而租金(jin)收(shou)入在服務(wu)業(ye)中(zhong)的(de)占比超過(guo)(guo)18%,萬(wan)達已連續兩年保持每(mei)年開(kai)業(ye)50家萬(wan)達廣(guang)場的(de)高速(su)擴張,2018年的(de)開(kai)業(ye)萬(wan)達廣(guang)場也(ye)將達到50個,且輕

資產模式(shi)的萬(wan)達(da)廣場也會越(yue)來(lai)越(yue)多。這將(jiang)使萬(wan)達(da)的租金增(zeng)速保(bao)持在高位(wei),給服務業的利潤增(zeng)長提供了強大(da)保(bao)障。

這(zhe)些數據都表明(ming),萬達已經開(kai)始(shi)進入高質量的發展通道(dao)。