工作(zuo)報告摘錄：萬達集團(tuan)以成(cheng)本(ben)計資(zi)產(chan)(chan)7000億元，其中國內資(zi)產(chan)(chan)占(zhan)比93%，國外資(zi)產(chan)(chan)占(zhan)比7%。為(wei)什么(me)專門提這個數據？去年有(you)人說萬達把(ba)大量資(zi)產(chan)(chan)轉移(yi)到(dao)海外去了(le)，數據證明完全不(bu)符(fu)合事(shi)實。

國(guo)內資產(chan)占93%   轉型后收入明降暗升

萬(wan)達集團凈利潤(run)依(yi)然完(wan)成年計劃的114%,同比持平。因此,轉讓對于萬(wan)達而言,根本(ben)沒有傷筋

動骨。數據表明(ming),萬(wan)達已經開始(shi)進入高質量的發展通道,而這也是(shi)萬(wan)達的轉型結果。

今年(nian)萬(wan)達(da)(da)年(nian)報注定格外引人關注。因為大家都(dou)想知道(dao):遭遇風(feng)波的萬(wan)達(da)(da)今年(nian)經營得如何?轉(zhuan)讓之后萬(wan)達(da)(da)的家底究(jiu)竟如何?

解讀一：仍然家大業大

針對一家自媒體造謠“萬達資產大部分都轉移海外、國內資產所剩無幾”的說法(fa),王健林(lin)董事長在年報的開篇就用數(shu)據(ju)進行了回(hui)擊。2017年,萬達集團以成本計(ji)總資(zi)(zi)(zi)產為7000億(yi)元,其中國(guo)內(nei)資(zi)(zi)(zi)產93%,國(guo)外資(zi)(zi)(zi)產只占(zhan)到7%。盡(jin)管因為萬達商業(ye)(ye)轉讓文旅項目、酒店資(zi)(zi)(zi)產,使(shi)得萬達總資(zi)(zi)(zi)產減少11.5%,但是7000億(yi)的總資(zi)(zi)(zi)產仍然名(ming)列行業(ye)(ye)前茅。

2017年萬達集(ji)團(tuan)收(shou)入(ru)2273.7億元,同比(bi)減(jian)少10.8%;不僅因為轉讓資產(chan)使收(shou)入(ru)減(jian)少,還有162億旅游收(shou)入(ru)去(qu)年不能并入(ru)報(bao)表。在總(zong)資產(chan)和收(shou)入(ru)有所下滑的(de)情況下,萬達集(ji)團(tuan)凈利潤(run)依然(ran)完成年計(ji)劃的(de)114%,同比(bi)持平。

因(yin)此，轉讓(rang)對于萬達而言，根本沒有傷筋動骨(gu)。

解讀(du)二：收入明降暗(an)升

從(cong)2016年開始,萬(wan)達(da)的收入指(zhi)標(biao)出(chu)現(xian)下降(jiang),但這是萬(wan)達(da)主(zhu)動為(wei)之。

2016年,萬達集團全年營業收入2549.8億元,完成計劃的103.2%,同比增長3.4%。結束了連續多年30%以上的高速增長。而這恰恰是萬達為了轉型主動選擇的結果,核心就是把房地產業務發展速度降下來,提高服務業收入。王健林董事長在萬達2016年度報告中提到,“如按房地產口徑,合同收入同比減少13.9%,主要因為我們砍了600億的房地產銷售收入。”

2017年,萬(wan)達集(ji)團(tuan)收入2273.7億元(yuan),同(tong)比下降10.8%。

對(dui)比萬(wan)(wan)達集(ji)團(tuan)2016年(nian)和2017年(nian)兩份工作報告可以發(fa)現(xian),收(shou)入(ru)下滑的背后邏輯(ji)是萬(wan)(wan)達加快(kuai)轉(zhuan)型而主動(dong)降(jiang)速(su)。收(shou)入(ru)減(jian)少的一個(ge)關(guan)鍵(jian)因(yin)素(su)是,2016年(nian)萬(wan)(wan)達集(ji)團(tuan)總收(shou)入(ru)中包括約162億的萬(wan)(wan)達旅(lv)業(ye)收(shou)入(ru),而萬(wan)(wan)達旅(lv)業(ye)并入(ru)同(tong)城(cheng)旅(lv)游后,2017年(nian)未納入(ru)統(tong)計(ji)。此(ci)外,2017年(nian),萬(wan)(wan)達集(ji)團(tuan)因(yin)出(chu)售文旅(lv)項目,導致地產(chan)業(ye)務實際(ji)收(shou)入(ru)比年(nian)初計(ji)劃數減(jian)少約290億元。

如排除這兩項(xiang)非正常因素影響,萬達(da)集團2017年收(shou)入將可達(da)到約(yue)2700億,實際仍在增長(chang)。

而從2016年和(he)2017年報(bao)告中發現,文化產(chan)業的增長速度(du)和(he)萬達(da)廣場(chang)租(zu)金(jin)這兩項關鍵指標都(dou)保持(chi)在30%左右的速度(du)增長。

這就(jiu)是萬達的轉型結果。

解讀三：從高(gao)增長(chang)到含金量(liang)

過(guo)去十(shi)多年(nian)(nian),萬達的收入一直保持高速(su)增長,直到去年(nian)(nian)集團宣布轉型(xing)才開始降低(di)發展速(su)度。去年(nian)(nian)主動調低(di)了房地產的收入指標,全面發力轉型(xing)服務業,萬達從追求高增長轉到追求高質量發展。

2017年(nian)在資產和(he)收(shou)入有所下滑的(de)情況(kuang)下,萬達集(ji)團利潤并未受到太大影響。數據顯示,萬達集(ji)團凈利潤依然完成年(nian)計劃的(de)113.9%,同(tong)比持平。

萬(wan)(wan)達廣(guang)場(chang)的(de)租(zu)金(jin)(jin)收入(ru)是萬(wan)(wan)達含金(jin)(jin)量最(zui)高的(de)一項指標(biao),2015年廣(guang)場(chang)租(zu)金(jin)(jin)144億元(yuan),同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)30.7%;2016年廣(guang)場(chang)租(zu)金(jin)(jin)195.8億元(yuan),同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)29.6%;2017年廣(guang)場(chang)租(zu)金(jin)(jin)達到(dao)255.2億元(yuan),同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)30.3%。由于2017年新開店(dian)50個,新開店(dian)占(zhan)總(zong)廣(guang)場(chang)數的(de)21%,其中有24個輕資(zi)產廣(guang)場(chang)不能計全部(bu)資(zi)金(jin)(jin),總(zong)租(zu)金(jin)(jin)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)30.3%,就(jiu)說明老店(dian)租(zu)金(jin)(jin)肯定至少(shao)有兩位數增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。

之(zhi)所以(yi)說租金收(shou)(shou)入(ru)的含金量高(gao),一(yi)是(shi)收(shou)(shou)入(ru)持續穩定,二(er)是(shi)利潤率高(gao),一(yi)元(yuan)錢的租金收(shou)(shou)入(ru)至少(shao)可以(yi)保證50%的利潤。

萬(wan)(wan)達轉型服務業,服務業收(shou)入(ru)超(chao)過(guo)(guo)63%,而租金收(shou)入(ru)在(zai)服務業中的占比超(chao)過(guo)(guo)18%,萬(wan)(wan)達已連續(xu)兩年(nian)保持(chi)每年(nian)開(kai)業50家萬(wan)(wan)達廣(guang)(guang)場(chang)的高速擴張,2018年(nian)的開(kai)業萬(wan)(wan)達廣(guang)(guang)場(chang)也將(jiang)達到50個,且輕

資(zi)產模式的萬達廣場也會越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)。這將使萬達的租金增速保(bao)持(chi)在高(gao)位,給服(fu)務(wu)業的利潤增長(chang)提供了強大(da)保(bao)障。

這些數據都表明,萬達(da)已經開始進(jin)入高質量(liang)的發展通(tong)道(dao)。